保利文化首日开盘大涨，拍卖业务占核心地位

3月6日，保利文化在香港交易所正式上市。首日开盘报42港元，较33元招股价涨27.27%，盘前成交4.3亿。截至下午3点左右，已涨至44.35港元。

与此同时，在今日披露的《董事名单及其角色和职能》书中透露，陈洪生(现任保利文化集团股份有限公司董事长、曾任中国保利集团公司董事长)、李南、张振高、蒋迎春(保利文化集团股份有限公司党委书记、总经理)为执行董事。

据香港金融门户网站财华社报道，保利文化执行董事蒋迎春在上市仪式后，称从长期来看，公开市场的形成提升经济，反而对行业有正面促进。蒋迎春续称，拍卖是公司三大业务的主业务，按2012年计算，其营业额占50%，利润贡献87%，希望未来在保证拍卖业务的同时，让自营业务增长提速。

作为艺术品二级市场的北京保利国际拍卖有限公司是中国最大的国有控股拍卖公司之一。2013年度保利拍卖成交额78.8亿元。招股书第7页明细了保利文化的财务情况。其中，2013年1-10月，艺术品经营与拍卖，收入为6.367亿元人民币。从收入数据来看，保利的艺术品经营与拍卖占保利文化总收入的43.7%，但其呈报分部利润则高达3.597亿元，占比达79.1%，不到一半的收入却贡献了近八成的利润，足以说明保利拍卖这个子公司在保利文化中举足轻重的地位。

保利文化的招股书中披露：“我们的存货主要为我们购入作转售的艺术品，包括古董及珍玩;中国书画;及油画及雕刻。尽管存货哪所有对象可供立即出售，由于艺术品存货的高价值及独特性质以及全球艺术市场不断变化的趋势，故难以预测最终的销售时间。我们每个季度均会在内部专家协助下对存货艺术品进行盘点估值。我们亦每年聘请独立第三方对存货艺术品进行盘点和估值。

这显示，保利拍卖已脱离了拍卖行传统的交易中介服务，转而追求利润更大的艺术品投资业务。在投资领域，风险和收益总是相辅相成的，通过招股书可以了解到，保利拍卖对其艺术品存货的价值很有信心，从没计提过存货跌价准。这些自购的艺术品在未来的保值增值也存在风险和不确定性。